投資要點隨著經(jīng)濟的發(fā)展和居民購買力的增加，中國的服飾消費呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，?jù)測算2010-2020年服裝消費支出復(fù)合增長率為11.57%。中國服裝市場巨大潛力和中國服飾與世界流行愈加貼近的背景下，世界知名品牌(包括奢侈品和休閑服飾等)分別將中國作為國際化戰(zhàn)略的重要一環(huán)，加速在華擴張的步伐。

 

    居民消費理念的成熟和對品牌認(rèn)知程度的加深，促使成熟階段的服裝行業(yè)進入品牌持續(xù)細(xì)分階段。中國品牌服飾多成立于八九十年代，存在品牌老化的風(fēng)險，品牌服飾公司應(yīng)該重新審視自身的品牌定位，通過重新定位品牌，適時調(diào)整品牌風(fēng)格，以適應(yīng)變化中的消費群體，或是通過創(chuàng)立時尚引導(dǎo)消費群體。對于年齡段上移這一趨勢，可以通過調(diào)整品牌的年齡結(jié)構(gòu)或是新設(shè)定位于年齡較大階層的品牌以維系和獲得更多的消費群體。

    專業(yè)化購物渠道成為服飾零售的重點，未來三年中國服裝專賣店銷售收入增速將超過20%。居民服飾消費理念的變化是造成零售結(jié)構(gòu)變化的最主要因素，相對于試圖滿足所有顧客需求和盡可能更多的提供選擇的傳統(tǒng)購物渠道，滿足會員顧客的要求和幫助會員顧客確定選擇的專業(yè)購物渠道更受消費者的青睞。

    中國服裝零售仍以傳統(tǒng)的百貨商城為主，居民對專業(yè)化購物渠道的青睞促使未來三年服裝專賣店的收入增速高于百貨商城5個百分點，無店鋪銷售將獲得超過50%的增速。

    不同于國外零售商逐步的參與到服裝的設(shè)計和生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中國的零售商仍是銷售場所的提供者，中國品牌服飾商在供應(yīng)鏈上的地位優(yōu)于國外品牌服飾商。中國品牌服飾公司的資金實力有限，難以依靠自身實力形成強大的零售網(wǎng)絡(luò)，更多的依靠分銷商的力量實現(xiàn)規(guī)模的擴張。分銷商的實力較弱促使中國品牌服飾公司在依靠分銷商擴張規(guī)模的同時對終端銷售的控制能力較強。商業(yè)+地產(chǎn)所獲得渠道的先天優(yōu)勢和分銷商的實力較弱造成中國品牌服飾在供應(yīng)鏈中的地位大于國外的服飾品牌，這也為中國的服裝品牌贏取更大的發(fā)展空間。

    產(chǎn)業(yè)鏈價值分配更傾向于批發(fā)零售環(huán)節(jié)，渠道運營能力在品牌服飾公司發(fā)展過程中顯得尤為重要。據(jù)預(yù)測，服裝制造、批發(fā)和零售環(huán)節(jié)的毛利率分別是16%、40%和47.5%。產(chǎn)品特征和品牌定位決定渠道規(guī)模和結(jié)構(gòu)，其中直營渠道的布局更多的是基于公司品牌戰(zhàn)略的考慮，加盟渠道的擴張基于利益的趨勢。

    投資策略:選取渠道競爭力強的公司。篩選要點:公司所處行業(yè)仍具備較大的發(fā)展空間;公司建立適應(yīng)其產(chǎn)品特征和發(fā)展階段的穩(wěn)定且適當(dāng)?shù)匿N售體系;公司渠道數(shù)量和質(zhì)量均具有優(yōu)勢;公司品牌和渠道戰(zhàn)略相得益彰。推薦時尚休閑、商務(wù)休閑和家紡子行業(yè)。